家长评语大全精短

家长评语大全精短(www.idobzooki.com) 编辑:jh-UyyE 时间:2017-09-22 10:40:10

  车用设备在手订单下滑,导致业绩低于预期;宏观经济波动风险和油价波动风险; 船用装备业务扩展低于预期风险; 业务布局整合低于预期风险。

  除此之外,还有年仅12岁的YY主播、YY LIVE脱口秀的搞笑小达人的雀跃小垌、来自东北的民间艺人二人转演员毛驴驴嫂、多次担任官方主持、更为亚洲舞王Rain演唱会做外场主持的川大大主播等着你一起搞笑吐槽烂片。

  

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国内天然气资源储量充沛,潜力大:截止2015年底,全国累计探明常规天然气地质储量13.01万亿立方米,剩余可采储量5.2万亿立方米;累计探明煤层气地质储量6293亿立方米,剩余可采储量3063亿立方米;累计探明页岩气地质储量5441亿立方米,剩余可采储量1302亿立方米。充沛的能源储量也为天然气产业的长期发展解决后顾之忧,提供发展的基石。

  

航运船舶加入节能减排大军,油改气进程推进:目前,依据我国环境科学研究院研究结果显示,航运污染已成为集机动车尾气污染、工业企业排放之后的第三大大气污染源。在交通运输部发布的《公路水路交通运输节能减排“十二五”规划》明确要求,至“十二五”末,营运船舶单位运输周转量能耗要比2005年下降15%,二氧化碳排放要比2005年下降16%。以LNG作为船用动力燃料,相比重油二氧化氮排放量可减少约80%、二氧化碳排放量约降低25%,二氧化硫以及颗粒物排放量为零。与使用柴油相比,硫氧化物排放量为零、氮氧化物排放减少85%~90%和二氧化碳排放减少15%~20%。在经济效益方面,LNG作为船替代燃料,相对柴油、汽油而言,可节约燃料成本25%~30%,降低维修保养费10%以上。船用LNG燃料凭借其绿色环保和低价位,正逐步扩大其使用范围,船舶油改气改造稳步进行中。

成都华气厚普机电设备股份有限公司(以下简称:公司)成立于2005年1月7日,于2015年6月11日在深圳证券交易所创业板上市。


公司自成立后就涉足CNG加气站加气设备及相关技术和产品,从2007年开始介入LNG加气产品的技术研发,并抓住国内大力发展LNG产业的契机,获得了LNG产品营收的快速增长,并在2011年超过CNG产品成为公司最大的营业收入来源。2015年公司LNG加气站设备实现营业收入795百万元,占公司主营业务收入的71.38%;同期CNG加气站设备收入174百万元,占公司主营收入的15.66%。公司凭借先进的技术、优良的管理水平、可靠的产品质量和完善的售后服务体系成为国内天然气加气站设备的主要供应商,具有较高的市场地位和较明显的竞争优势,在客户中建立了良好声誉。虽然车用加气设备需求在2016年有所减速,但随着油气价差的进一步拉大,预计公司主业将随下游需求好转而出现回升。

总体:天然气产业发展空间巨大,优质企业迎发展良机

预计公司2017~2019年将分别实现营业收入1548百万元、1832百万元和2218百万元,实现归属上市公司股东净利润分别为217百万元、275百万元和331百万元,EPS分别为1.47元、1.86元和2.23元,对应PE分别为34倍、27倍和22倍。考虑到行业景气向好和公司业务拓展积极,首次覆盖给予公司“买入”的投资评级。

清洁能源消费比重增加:以往,受到我国资源禀赋的特点与经济发展阶段性的束缚,在一次能源中,煤炭和石油的消费长期占90%左右。相比之下,广义上的清洁能源如天然气、水电、核电、风电、太阳能等仅占10%左右。随着以煤炭为主的能源结构造成生态环境压力不断增大,能源转型和结构升级成为政府关注的重点。自2005年2月,第一部清洁能源法律《中华人民共和国可再生能源法》通过以来,我国陆续制定了系列政策措施,逐步加强对清洁能源,尤其是可再生能源发展的引导和支持,天然气等清洁能源消费量占比稳步提高,我国天然气消费量占一次能源总消费量从2005年的2.4%稳步提升到2015年的5.9%,而煤炭消费量占比从2005年的72%下降至历史最低点64%。


【厚普股份】油气价差进一步扩大,前瞻布局全产业链

船用装备:切入船用领域,争取二次腾飞

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收购并举,构建天然气全产业链布局


供需回归平衡,预计油价企稳回升:根据EIA在2017年2月7日发布的最新短期能源展望中预测,2016年Q4供给仍然严重过剩,达156万桶/日,这应该与美国圣诞节放假导致需求下降有关。但2017和2018年显示为供需动态平衡,是从2014年以来的第一次。2017年四季度的产销平衡值分别为-21、-3、-45、45万桶/日。全球原油市场正再次走向供需平衡。EIA预测2017、2018年Brent原油价格分别为55、57美元/桶,未来两年油价仍然温和增长。

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三合一战略部署,公司有望稳步成长。截至2016年底,公司已完成了基本的战略布局,形成清洁能源一体化解决方案供应商。三管齐下:在稳定主业传统车用LNG/CNG加气站设备的前提下,大力发展船用LNG加气站设备及其运营,与此同时,初步构建天然气全产业链的布局,密切关注行业发展机会。随着天然气产业的持续发展和扩大,公司业务有望实现积极的转型和稳步成长。

盈利预测与投资建议


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气油比不断下降,有利于主业需求回升:由于国际原油价格下滑,天然气经济效益削弱,过去两年国内 LNG/CNG设备应用装备市场需求下滑,公司虽然在在手订单执行和业务拓展的基础上实现了主营收入的快速增长,但在毛利率上也受到行业影响。随着国际原油价格回升,气油比持续下降,下游车辆销售已出现明显回升:根据汽车行业数据,2016年11月、12月,LNG重卡牵引车销量分别超过1200辆、1900辆,同比增速分别超过140%、190%。由于气柴比近期持续维持低位,天然气重卡需求端的回暖在近几个月反弹明显。而未来油气价差的持续拉大,将维持LNG/CNG车辆的销量复苏,进而也有利于加气站相关设备需求复苏。

  根据国家能源局、国务院发展研究中心和国土资源部联合发布的《2016年中国天然气发展报告》,2015年中国天然气汽车保有量约500万辆,用气量超过200亿立方米,2020年实现气化车辆1000万辆, 2030年实现气化车辆1400万辆。随着汽车保有量的快速增加,也将伴随加气站需求的大量涌现,行业仍有很大发展空间。

行业篇:能源转型推进,天然气产业未来空间巨大

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